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文/劉振濤

老將的管理業績上半年表現不佳。

(資料圖片僅供參考)

2023年上半年，公募行業的新人周建勝管理的諾德新生活混合，因為重倉AI板塊，以75%的凈值漲幅成為了主動權益類產品半年度冠軍。而他擔任基金經理目前還不足1年時間。

在新人成為半年度主動權益類產品冠軍當下，有不少市場老將業績卻表現不佳。公募“老十家”之一的華安基金旗下的15年老將，投資研究部總監楊明就是其中之一。

資料顯示，楊明2004年10月加入華安基金，2006年開始擔任基金經理，截至2023年6月30日末，楊明在華安基金擔任基金經理達15年之久，是不折不扣的老將。

15年時間，楊明管理華安策略優選混合A份額10年多時間，取得了199.85%的長期業績回報。不過從2023年業績來看，楊明表現不佳。

天天基金網顯示，楊明目前管理4只基金（多種份額合并計算）。2023年上半年，4只基金業績“全綠”且基金凈值均跌超10%。其中，華安優勢企業混合和華安聚恒精選混合2只基金，無論是基金A份額還是C份額，凈值跌幅均超13%。

如果分階段來看，無論是近三月，近六月，近一年，還是近兩年，楊明在管的基金都是負收益，基金凈值都出現下跌。由此可見，老將楊明近年來管理的業績不佳。

我們進一步觀察發現，2020年12月，楊明發行了華安優勢企業混合，該基金發行時募集資金約67.34億元，是市場上一只“爆款基金”；2021年3月，楊明又發行了華安聚恒精選混合，這只基金發行時募集到了11.26億元。

由此可見，這2只基金在發行時，還是比較受投資者青睞的。

憑借2只新基金募集到大量資金，楊明管理規模在2021年二季度末一度達到172.81億元。然而在楊明后面管理中，基金卻并未取得良好的業績，楊明管理規模也隨之下滑。

Wind數據顯示，截至2023年一季度末，楊明管理規模為76.12億元，與2021年二季度末高峰相比，管理規模減少了96.69億元，減少55.95%。

當然，楊明管理規模減少，也有卸任基金產品所致。比如，2022年一季度，楊明卸任了華安創新混合、華安睿明兩年定開混合2只基金。

不過主要原因還是他管理的基金近年來業績表現不佳導致的。

具體來看一下2020年以來成立的2只基金業績情況。除了2023年上半年，華安優勢企業混合和華安聚恒精選混合基金凈值均跌超13%外，自基金成立2年多時間以來，華安聚恒精選混合凈值跌幅超過了34%，華安優勢企業混合凈值跌幅更是超過了40%。可以說，持有楊明這兩只基金的基民投資者虧損比較高。

基金取得如此不佳的業績，基民投資者也紛紛用腳投票贖回基金份額。比如，華安優勢企業混合A份額在2021年三季度和四季度被投資者合計贖回超12億份，而申購數量寥寥無幾。

隨著基民投資者不斷贖回加之基金凈值下跌，基金的規模大幅下降。數據顯示，截至2023年一季度末，華安優勢企業混合規模僅26.7億元，與成立時相比減少了40.64億元；華安聚恒精選混合規模僅4億元，與成立時間相比減少了7億多。

觀察楊明管理的基金持倉我們發現，基金持倉換手率也比較高。

天天基金網數據顯示，4只基金的年度持倉換手率2022年度都超過260%。其中，華安紅利精選混合的持倉換手率達到290%。幾乎每個季度，楊明管理的基金持倉都有明顯的調整。

以華安優勢企業混合為例，2022年四季度基金前十大重倉股包括分眾傳媒、藥明生物、美團、三環集團等。而2023年一季度，基金前十大重倉股調換了許多，藥明生物、美團、納思達等多只個股被調換。

通常，基金經理通過提高換手率，調整基金的持倉以便把握市場節奏，爭取較好的收益。然而楊明的實際操作中，似乎效果并不佳，基金2023年以來跌幅較大。

2023年上半年，華安基金老將楊明業績失色，管理的基金業績“全綠”，2023年下半年能否扭轉局面呢？我們將保持關注！

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