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受俄烏沖突和美聯儲加息影響，外資近期持續流出埃及。為此，埃及出臺一系列舉措，包括多年來首次加息和允許埃鎊對美元貶值等。

分析人士認為，多管齊下有利于緩解埃及資本外流和通脹壓力，為獲取國際貨幣基金組織(IMF)貸款鋪平道路。不過，在美聯儲開啟加息周期之際，埃及防范美元升值、跨境資本流動等衍生風險方面仍面臨不小挑戰。

多措并舉穩定經濟

埃及央行貨幣政策委員會3月21日舉行臨時會議宣布加息，將基本利率上調100個基點至9.75%，隔夜存貸款利率分別上調100個基點至9.25%和10.25%，以緩解俄烏沖突和新冠疫情造成的通脹壓力。這是埃及自2017年來首次加息。

埃及央行還允許商業銀行自行設定外匯匯率，允許埃鎊對美元貶值。聲明稱，央行重視匯率靈活性及其減震器作用，希望保持埃及經濟競爭力。3月21日，埃鎊對美元匯率大幅下跌，從前一天的15.7比1跌至當天收盤時的18.2比1，跌幅超16%，創下5年多來跌幅紀錄。

2016年11月3日，埃及央行宣布允許埃鎊匯率自由浮動，以擺脫國內經濟困境，更好履行與IMF的貸款承諾。當天，埃鎊對美元匯率從8.8比1下跌至13比1，跌幅為48%。

高盛高級經濟學家法魯克·蘇薩表示，埃鎊貶值可能有助于“困住市場流動性”，吸引可能在觀望等待埃鎊觸底反彈的投資者。

“受俄烏沖突影響，全球融資條件收緊，食品和能源進口價格上漲，資本重新外流。埃及央行加息并允許本幣貶值，將有助于其保護不斷縮小的外匯儲備。”國際信用評級機構穆迪副總裁、高級分析師埃莉薩·帕里西-卡波內說。

鋪路國際貸款援助

分析人士認為，埃及正與IMF就相關支持進行談判，加息、貶值等舉措或將增加雙方在未來幾周達成協議的可能性。

凱投宏觀研究公司經濟學家詹姆斯·斯旺斯頓表示，利率上升和埃鎊貶值“可能為埃及從IMF獲得新貸款鋪平道路”。

埃及央行行長塔雷克·阿米爾表示，埃鎊下跌后將更能反映世界經濟和埃及經濟發展狀況，提高埃及出口競爭力。阿米爾還透露，央行加息決定“與我們的國際伙伴進行了協調，我們的許多需求都要依靠他們提供資金”。

2016年8月，埃及政府與IMF簽署一項120億美元貸款的協議，以幫助埃及擺脫經濟困境。該貸款要求埃及政府降低財政赤字以及實行更為市場化的匯率機制。

不過，埃鎊大幅貶值對埃及貧困人口和中產階層造成沉重負擔。自政府2016年啟動經濟改革計劃、獲取IMF貸款以來，埃及民眾一直遭受價格上漲困擾。

外部壓力持續增加

專家認為，俄烏沖突、美聯儲加息周期開啟等外部因素，將持續為埃及經濟復蘇蒙上陰影。

首先，能源和食品價格大幅上漲，以及今年俄羅斯和烏克蘭在埃及度假人數大幅下降，將增加埃及財政壓力。惠譽國際信用評級有限公司日前表示，埃及正面臨旅游流入減少、食品價格上漲和融資困難等挑戰。

埃及是世界主要小麥進口國，其小麥進口的80%來自俄烏兩國。根據國際食物政策研究所研究顯示，小麥價格上漲可能會使埃及每年的小麥進口支出增加近一倍，達到57億美元。

自俄烏沖突爆發以來，埃及商品供應總局取消了兩次小麥供應招標。由于國際市場小麥價格大幅上漲，預計埃及今年面向民眾的糧食補貼預算撥款將額外增加150億埃鎊。

此外，埃及是原油及其衍生品凈進口國，每年進口超過1.2億桶原油。當前油價幾乎是埃及2021-2022財年預算60美元基準價的兩倍，對政府財政構成更大負擔。

其次，美聯儲開啟加息進程勢必加劇新興市場資本外流壓力，風險管理能力較弱的新興經濟體甚至面臨大規模資本外逃和金融市場動蕩風險，埃及經濟也將持續承壓。

美聯儲3月16日宣布上調聯邦基金利率目標區間25個基點到0.25%至0.5%之間。美聯儲臨時主席鮑威爾3月21日表示，美聯儲必要時將采取一次性加息25個以上基點的措施，以降低通脹水平。

埃及開羅大學經濟學教授穆罕默德·拉迪表示，“對于因俄烏沖突而遭受較大經濟影響的新興市場來說，美聯儲加息是一個重要事件，將增加其經濟前景的不確定性和不穩定性。”(許蘇培 吳丹妮)

關鍵詞： 匯率浮動 資本外流 俄烏沖突 國際貸款